Si solo quieres quedarte con lo esencial
La bolsa conecta a empresas, inversores e intermediarios dentro de un mercado organizado.
El mecanismo básico es este:
Empresa necesita capital → emite acciones → inversores las adquieren → esas acciones pueden negociarse posteriormente entre inversores → compradores y vendedores van acordando precios.
La primera parte pertenece al mercado primario.
La negociación posterior entre inversores ocurre en el mercado secundario, que es lo que normalmente tienes en mente cuando piensas en “la bolsa”.
Tú no sueles conectarte directamente a ese mercado. Utilizas un intermediario, normalmente un broker, que envía tus órdenes.
Y el precio que ves en pantalla no lo decide la empresa, tu broker ni un analista.
Sale del mercado.
Ahora vamos a desmontarlo pieza por pieza.
Qué es exactamente la bolsa de valores
Piensa en cualquier mercado.
Hay personas que quieren comprar algo y otras que quieren venderlo. Si encuentran un precio que ambas partes aceptan, se produce un intercambio.
La bolsa parte de la misma lógica.
La diferencia es que aquí no estás comprando fruta, coches o viviendas. Estás negociando valores financieros.
En este curso nos vamos a centrar en uno en concreto: las acciones de empresas.
Una bolsa de valores crea la infraestructura y las reglas necesarias para que esas operaciones puedan realizarse de una forma organizada. Conecta las órdenes de compra con las de venta, facilita la formación de precios y permite que exista un mercado donde los inversores puedan entrar y salir de sus posiciones.
Hoy, además, no necesitas imaginar una sala llena de personas gritando “¡compro!” y “¡vendo!”.
La mayor parte de la negociación moderna ocurre electrónicamente.
Detrás de ese botón de Comprar que ves en una aplicación hay sistemas encargados de recibir, ordenar, cruzar, ejecutar, compensar y liquidar operaciones.
No necesitas conocer toda esa fontanería para empezar.
Pero sí quiero que entiendas una cosa: la aplicación de tu broker no es “la bolsa”.
Es una de las puertas que utilizas para acceder al mercado.
Cómo funciona la bolsa desde que una empresa necesita dinero
La forma más sencilla de entenderlo es seguir el recorrido completo.
1. Una empresa necesita capital
Imagina una empresa que quiere conseguir dinero para seguir creciendo.
Quizá quiere abrir nuevas fábricas, comprar otra compañía, desarrollar un producto, reducir deuda o financiar algún proyecto.
Tiene diferentes formas de obtener ese capital.
Una de ellas es emitir acciones.
No vamos a profundizar todavía en qué representa exactamente una acción porque esa es la siguiente lección del curso.
Por ahora basta con entender que la empresa puede dividir parte de su capital en acciones y ponerlas a disposición de inversores.
2. Aparece el mercado primario
Cuando se emiten nuevos valores y los inversores los adquieren directamente del emisor, estamos en el mercado primario.
Aquí sí existe financiación directa.
Pongamos un ejemplo completamente hipotético y simplificado.
Una empresa emite:
- 1.000.000 de acciones nuevas;
- a un precio de 10 € cada una.
Si consiguiera colocar todas las acciones a ese precio, estaríamos hablando de una emisión de 10 millones de euros, dejando fuera del ejemplo todos los costes y matices del proceso.
Ese dinero está relacionado con la emisión.
Aquí es donde tiene sentido decir que el mercado de capitales permite a las empresas conseguir financiación de inversores.
Pero después ocurre algo distinto.
3. Esas acciones empiezan a negociarse entre inversores
Supongamos que tú has comprado 100 acciones.
Meses después decides que ya no quieres tenerlas.
¿Qué haces?
Las vendes.
Y al otro lado aparecerá otro inversor dispuesto a comprarlas si ambos podéis encontrar un precio al que la operación se ejecute.
Hemos pasado al mercado secundario.
Aquí está una de las ideas que más confusión genera al empezar:
si otro inversor te compra esas 100 acciones, el dinero va de ese comprador hacia ti. No hacia la empresa.
La empresa ya no está vendiéndote esas acciones.
Las estás intercambiando con otro propietario dentro del mercado.
| Mercado primario | Mercado secundario | |
|---|---|---|
| ¿Qué ocurre? | Se colocan valores en una emisión u oferta | Se negocian valores que ya están en circulación |
| ¿Quién vende? | El emisor o, según la operación, accionistas que realizan una oferta pública | Otro inversor |
| ¿Quién compra? | Inversores | Otros inversores |
| ¿La empresa puede captar capital? | Sí, cuando hay emisión de nuevos valores | No por cada compraventa normal entre inversores |
| Ejemplo sencillo | Emisión de nuevas acciones | Comprar acciones que ya cotizan |
Para mí, entender esta diferencia pronto evita una cantidad enorme de confusiones después.
Entonces, ¿qué ocurre cuando yo compro una acción?
Vamos al caso que probablemente te interesa.
Abres la aplicación de tu broker y ves una empresa cotizando alrededor de 50 €.
Decides comprar.
De forma muy simplificada, ocurre algo parecido a esto:
Tú → broker → mercado → vendedor
Tu broker transmite tu intención de compra al mercado correspondiente.
En el mercado existen otros participantes que quieren comprar y vender.
Cuando tu orden puede ejecutarse contra una orden compatible situada al otro lado, se produce la operación.
Tú recibes las acciones.
El vendedor recibe el dinero correspondiente a la venta.
Y la operación queda registrada y posteriormente se completa todo el proceso de compensación, liquidación y custodia que existe por detrás.
No necesitas memorizar esto.
Quédate con el mapa:
tú no compras “a la aplicación”.
La aplicación es la interfaz.
Tu broker es el intermediario.
Y al otro lado de una operación ejecutada existe una contrapartida.
Más adelante tienes una lección completa sobre qué es un broker y cuál es realmente su función, otra donde veremos cómo comprar acciones paso a paso y otra dedicada a los distintos tipos de órdenes en bolsa.
No quiero meter esas tres lecciones dentro de esta porque perderíamos de vista lo importante.
¿Quieres ir preparando la parte práctica?
Este curso está centrado en acciones, no en ETFs. Si además quieres utilizar ETFs dentro de tu estrategia, la plataforma que nosotros recomendamos para invertir en ETFs es Freedom24.
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Quién participa realmente en la bolsa
Hay bastantes actores detrás del mercado, pero para esta primera lección me quedaría con cinco.
Las empresas cotizadas
Son compañías cuyas acciones han sido admitidas a negociación en un mercado.
Cotizar les permite tener sus acciones negociándose públicamente bajo las reglas de ese mercado.
Pero cuidado con una confusión muy común:
que una empresa cotice en bolsa no significa que la empresa esté comprando y vendiendo sus acciones cada vez que tú haces una operación.
La mayor parte de esas operaciones suceden entre inversores.
Los inversores
Aquí estamos tú, yo como concepto de inversor, fondos de inversión, gestoras, fondos de pensiones, aseguradoras y muchos otros participantes.
Algunos gestionan cantidades pequeñas.
Otros mueven miles de millones.
Todos pueden tener objetivos, horizontes y criterios completamente diferentes.
Y eso importa porque el mercado no está formado por una única opinión.
Está formado por muchísimas decisiones simultáneas.
Los brokers
Son los intermediarios que permiten a sus clientes acceder a los mercados.
Tú introduces una orden desde su plataforma y el broker se encarga de transmitirla y gestionarla según corresponda.
Aquí hay bastante más que estudiar: regulación, comisiones, custodia, cambio de divisa, mercados disponibles…
Por eso tenemos una lección específica sobre cómo funciona un broker.
Las bolsas y centros de negociación
Son parte de la infraestructura en la que compradores y vendedores pueden encontrarse y negociar bajo unas reglas determinadas.
NYSE y Nasdaq en Estados Unidos o las bolsas integradas dentro del mercado español son ejemplos conocidos.
Para entender esta lección no necesitas memorizar nombres.
Lo importante es entender su función.
Los reguladores
Los mercados financieros no funcionan sin normas.
En España, la CNMV supervisa e inspecciona los mercados de valores españoles y la actividad de quienes intervienen en ellos dentro de sus competencias.
Eso no significa que una inversión regulada no pueda perder dinero.
Son dos cosas completamente diferentes.
La regulación busca que exista un marco de funcionamiento y protección. No elimina el riesgo económico de comprar una inversión que después cae.
Cómo se forma el precio de una acción
Llegamos a una de las partes más interesantes.
¿Quién decide que una acción vale 27 €, 83 € o 214 €?
No existe una persona sentada en algún sitio eligiendo el precio.
Tampoco lo fija la propia empresa cada mañana.
El precio surge de la interacción entre compradores y vendedores.
Unos participantes están dispuestos a comprar a determinados precios.
Otros están dispuestos a vender.
Cuando existe un precio al que una compra y una venta pueden encontrarse, la operación puede ejecutarse.
Y a medida que las operaciones se van produciendo a diferentes niveles, la cotización se mueve.
Aquí haría un pequeño matiz porque se suele explicar bastante mal.
A veces escucharás:
“La acción ha subido porque había más compradores que vendedores”.
No es exactamente la mejor forma de expresarlo.
En cada operación ejecutada existe un comprador y un vendedor.
Lo relevante es la presión que existe a distintos precios.
Si quienes quieren comprar están dispuestos a aceptar precios cada vez superiores para encontrar vendedores, las operaciones pueden ir ejecutándose más arriba.
Si ocurre lo contrario y quienes quieren vender aceptan precios inferiores para encontrar compradores, el precio puede ir bajando.
Eso es oferta y demanda aplicada al mercado.
Luego viene la pregunta realmente interesante:
¿por qué de repente los inversores están dispuestos a pagar más o menos por una empresa?
Resultados, expectativas, tipos de interés, riesgos, noticias, valoración, economía…
Pero ahí ya entraríamos en la siguiente gran pieza del puzle.
Tienes toda la explicación en la lección sobre por qué suben y bajan las acciones.
Cotización, precio y valor no son exactamente lo mismo
Si una acción aparece en tu pantalla a 50 €, esos 50 € son un precio de mercado.
Te dicen aproximadamente a qué niveles se está negociando esa acción en ese momento.
No te dicen automáticamente que la empresa “valga lo que debe valer”.
Y tampoco puedes comparar dos compañías mirando únicamente cuánto cuesta una acción.
Una acción que cotiza a 500 € no tiene por qué pertenecer a una empresa más grande que otra cuya acción vale 20 €.
El número de acciones existentes cambia por completo la película.
Precisamente por eso una de las próximas lecciones está dedicada a entender la capitalización bursátil.
También conviene separar dos preguntas:
¿A qué precio cotiza?
y
¿Tiene sentido pagar ese precio por el negocio?
La primera la responde el mercado.
La segunda exige análisis.
Mucho más adelante veremos cómo estudiar una compañía, pero antes vamos a separar bien el análisis fundamental del análisis técnico.
Para qué sirve realmente la bolsa
Hasta ahora hemos hablado mucho de mecanismos.
Pero, ¿para qué necesitamos todo esto?
Yo lo resumiría en tres funciones.
Permite financiar empresas
El mercado de capitales ofrece a determinadas empresas una vía para conseguir recursos de inversores.
Eso puede permitir financiar crecimiento, inversiones y otras necesidades empresariales.
No todas las empresas cotizan ni todas necesitan hacerlo.
Pero para muchas grandes compañías, los mercados de capitales son una fuente de financiación importante.
Da liquidez a los inversores
Imagina que pudieras invertir en una empresa, pero después te resultara casi imposible encontrar a alguien que quisiera comprarte tu participación.
La inversión sería bastante menos atractiva.
La existencia de un mercado secundario permite que las acciones puedan cambiar de manos.
Eso no significa que todas tengan la misma liquidez ni que siempre puedas vender exactamente al precio que quieres.
Pero la capacidad de negociar esas participaciones es una de las piezas esenciales del sistema.
Permite formar precios
Miles o millones de participantes están evaluando continuamente nueva información y tomando decisiones.
Compran.
Venden.
Esperan.
Cambian el precio que están dispuestos a pagar.
El resultado de todas esas decisiones es un precio de mercado que va actualizándose.
No significa que ese precio sea “correcto” en un sentido absoluto.
Significa que es el precio al que el mercado está consiguiendo realizar intercambios en ese momento.
Y esta diferencia entre precio y valor nos va a acompañar durante prácticamente todo el curso.
Un ejemplo completo para unir todas las piezas
Vamos a inventarnos una empresa llamada Muebles Norte.
Muebles Norte necesita capital para ampliar su capacidad de producción.
En nuestro ejemplo simplificado decide emitir 2 millones de acciones nuevas a 10 €.
Si todas se colocasen a ese precio:
2.000.000 × 10 € = 20 millones de euros
Estamos en el mercado primario.
La empresa ha realizado una emisión y los inversores iniciales han adquirido esas nuevas acciones.
Tiempo después, esas acciones cotizan en bolsa.
Ana posee 100 acciones de Muebles Norte, pero quiere venderlas.
Carlos quiere comprarlas.
Supongamos que terminan ejecutando la operación a 12,40 € por acción.
Carlos paga:
100 × 12,40 € = 1.240 €
Ana recibe el importe correspondiente a la venta, descontando los costes que pudieran aplicar.
¿Y Muebles Norte?
No recibe esos 1.240 €.
La operación se ha producido entre dos inversores en el mercado secundario.
Mañana puede aparecer otro inversor dispuesto a comprar a 12,60 €.
Otro quizá solo compraría a 12 €.
Un propietario puede querer vender inmediatamente.
Otro no estaría dispuesto a hacerlo por debajo de 13 €.
De esa interacción van saliendo las operaciones y los precios.
Ya tienes el esqueleto de cómo funciona una bolsa.
Todo lo demás que estudiaremos va añadiendo capas sobre este mecanismo.
La bolsa no es una estrategia de inversión
Esta distinción también merece quedar clara desde el principio.
“Invertir en bolsa” no describe por sí solo una estrategia.
Dos personas pueden utilizar exactamente el mismo mercado de formas completamente distintas.
Una puede comprar participaciones de negocios que quiere mantener durante muchos años.
Otra puede intentar aprovechar movimientos de precios de muy corto plazo.
Utilizan la bolsa.
Pero no están haciendo lo mismo.
En este curso nos vamos a centrar principalmente en inversión en acciones: entender negocios, analizar empresas, estudiar cuánto podrían valer y construir una cartera con criterio.
Si todavía mezclas ambos conceptos, guarda la lección de invertir en bolsa vs hacer trading. Es una separación que conviene tener muy clara antes de seguir.
Estar regulado no significa que una acción no pueda caer
Otro error típico cuando se empieza.
Que exista una bolsa organizada, un broker regulado y un supervisor no convierte una inversión en segura.
Una empresa puede empeorar.
Sus beneficios pueden caer.
Puedes haber pagado demasiado.
El mercado puede cambiar sus expectativas.
Y el precio de una acción puede caer muchísimo.
La regulación y la infraestructura del mercado intentan resolver otro problema: establecer reglas, supervisión, transparencia y mecanismos para que el mercado pueda funcionar.
No garantizan la rentabilidad de lo que compras.
Para mí, esta distinción es bastante importante.
Una cosa es el riesgo de que el mercado funcione de forma desordenada o fraudulenta. Otra, muy distinta, es el riesgo económico de tu inversión.
Este curso irá entrando poco a poco en el segundo.
Entonces, ¿cómo se empieza a invertir en bolsa?
Todavía no.
O mejor dicho: todavía no es la pregunta que quiero que resolvamos.
Sé que resulta tentador saltar directamente a “qué broker abro” o “qué acción compro”.
Pero prefiero construirlo en orden.
Primero entiende qué es el mercado.
Después entiende qué estás comprando.
Luego veremos por qué cambia su precio.
Más adelante aprenderás cómo acceder al mercado, cómo realizar una compra, cómo analizar una empresa y cómo construir una cartera.
De hecho, el siguiente bloque del curso está construido exactamente así.
Y cuando lleguemos a la parte práctica tendrás las piezas suficientes para entender lo que estás haciendo en lugar de limitarte a pulsar botones.
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Qué quiero que tengas claro antes de pasar a la siguiente lección
No necesitas aprenderte veinte definiciones.
Si has entendido estas cinco ideas, esta lección ha cumplido su función:
- La bolsa es un mercado organizado donde se encuentran compradores y vendedores.
- Las empresas pueden obtener financiación mediante emisiones en el mercado primario.
- Cuando compras normalmente en bolsa, estás negociando con otro inversor en el mercado secundario.
- Los precios surgen de la interacción entre oferta y demanda.
- Tu broker es una puerta de acceso al mercado, no el mercado en sí mismo.
A partir de aquí aparece una pregunta inevitable.
Si en la bolsa compramos y vendemos acciones…
¿qué demonios es exactamente una acción y qué estás comprando cuando adquieres una?
Eso es justo lo que vamos a ver ahora.
