Qué es el market cap de una criptomoneda
La capitalización de mercado de una criptomoneda es el precio actual de cada moneda o token multiplicado por el número de unidades que hay en circulación.
Dicho de forma sencilla, intenta responder a esta pregunta:
¿Qué tamaño tiene esta criptomoneda al precio al que cotiza ahora mismo?
La fórmula es:
Capitalización de mercado = precio × oferta circulante
CoinGecko utiliza precisamente el precio y el suministro en circulación para calcular la capitalización de un criptoactivo.
Vamos con un ejemplo hipotético.
Imagina una criptomoneda llamada BORJA:
- Precio: 2 €
- Tokens en circulación: 50 millones
- Market cap: 2 € × 50 millones = 100 millones de euros
Ahora imagina otra:
- Precio: 0,10 €
- Tokens en circulación: 5.000 millones
- Market cap: 0,10 € × 5.000 millones = 500 millones de euros
La segunda moneda cuesta muchísimo menos por unidad.
Pero su capitalización es cinco veces mayor.
Y aquí aparece uno de los errores que más me interesa que evites cuando estás empezando con cripto.
Una moneda barata no tiene por qué estar barata
Ver una criptomoneda a 0,03 € y pensar «como llegue a 100 €, me retiro» es una forma bastante peligrosa de analizarla.
Falta una parte de la ecuación: cuántos tokens existen.
Vamos a exagerarlo para que se vea.
Supongamos que un token vale 0,05 € y tiene 100.000 millones de tokens en circulación.
Su capitalización sería:
0,05 € × 100.000 millones = 5.000 millones de euros
Ahora alguien te dice que el precio puede llegar a 10 €.
Haz primero la cuenta:
10 € × 100.000 millones = 1 billón de euros
No te estoy diciendo que pueda o no pueda ocurrir. Ese análisis necesita mucha más información.
Lo que sí sabemos es que la predicción implica que la valoración calculada del token pase de 5.000 millones a 1 billón de euros.
La conversación cambia bastante cuando haces la multiplicación.
Si todavía estás asentando estas bases, vuelve a la primera lección sobre qué son las criptomonedas y cómo funcionan. Entender estas piezas sencillas ahora te va a ahorrar bastantes errores después.
Para qué sirve realmente la capitalización de mercado
Yo utilizaría el market cap principalmente como una medida de tamaño relativo.
Te permite comparar criptomonedas que tienen precios y cantidades de tokens completamente diferentes.
Eso es mucho más útil que ordenar proyectos según cuánto cuesta una moneda.
Imagina:
| Criptomoneda | Precio | Tokens en circulación | Market cap |
|---|---|---|---|
| A | 100 € | 1 millón | 100 millones € |
| B | 1 € | 500 millones | 500 millones € |
| C | 0,01 € | 100.000 millones | 1.000 millones € |
Si mirases únicamente el precio, A parecería la más «cara» y C una ganga.
Según su capitalización ocurre justo lo contrario: C tiene diez veces el tamaño calculado de A.
Esto no convierte automáticamente a C en mejor proyecto. Ni a A en una oportunidad.
Simplemente te da una referencia mucho más útil.
¿Una criptomoneda con menor market cap tiene más potencial?
Puede tener más espacio para multiplicar su valoración en términos relativos.
Pero cuidado con convertir eso en «small cap = mayor rentabilidad».
Una capitalización pequeña suele venir acompañada de más incertidumbre, menor liquidez, mayor volatilidad y, en determinados mercados, más facilidad para que unas pocas operaciones muevan mucho el precio. CoinGecko también advierte de que las criptomonedas pequeñas y con poco volumen pueden ser más susceptibles a movimientos artificiales del precio.
Pongamos números otra vez.
Para que una criptomoneda pase de:
- 100 millones a 1.000 millones de market cap, su valoración tiene que multiplicarse por 10.
- 100.000 millones a 1 billón, también necesita multiplicarse por 10.
El porcentaje es idéntico.
Lo que cambia muchísimo es la escala.
Ahora bien, esto no significa que para aumentar 900.000 millones de capitalización tengan que entrar exactamente 900.000 millones de dinero nuevo.
Y esta diferencia merece su propio apartado.
Market cap no significa «dinero invertido» en una criptomoneda
Este es probablemente el matiz más importante de toda la lección.
Una criptomoneda con 1.000 millones de euros de capitalización no tiene necesariamente 1.000 millones de euros invertidos dentro.
La capitalización no se calcula sumando todo el dinero que han aportado sus compradores.
Se obtiene cogiendo el precio actual y multiplicándolo por todos los tokens en circulación. Por eso CoinGecko deja claro que el market cap es una valoración basada en precio y oferta, no una medida del capital que realmente ha entrado en el activo.
Mira qué ocurre en este ejemplo hipotético.
Una criptomoneda tiene:
- 100 millones de tokens en circulación;
- un precio de 1 €;
- una capitalización de 100 millones de euros.
El precio sube posteriormente a 1,20 €.
Su nueva capitalización sería:
100 millones × 1,20 € = 120 millones de euros
El market cap ha aumentado 20 millones.
Eso no implica que hayan entrado 20 millones de euros nuevos.
El precio se forma con las compras y ventas que se están ejecutando en el mercado. Dependiendo de la liquidez y de las órdenes disponibles, una cantidad de capital mucho menor puede mover el precio y, al multiplicar ese nuevo precio por todos los tokens existentes, provocar un cambio mucho mayor en la capitalización.
Por eso tampoco deberías interpretar el market cap como «el dinero que podría retirarse».
Si todos quisieran vender a la vez, el precio no permanecería congelado mientras salen millones de tokens. Las órdenes de compra se irían consumiendo y el precio podría caer.
Esto conecta directamente con algo que ya vimos dentro del curso: cómo funcionan las órdenes de mercado y las órdenes limitadas.
Market cap y liquidez son cosas distintas.
Y distinguirlas te evita atribuirle a una cifra más información de la que realmente contiene.
Market cap, oferta circulante y FDV: las tres cifras que conviene mirar juntas
Hasta ahora hemos hablado de tokens «en circulación».
Pero en cripto esto tiene bastante más importancia de la que parece.
Puedes encontrarte, entre otras, con estas tres cifras:
- Oferta circulante: tokens que se consideran actualmente en circulación y disponibles para el mercado.
- Oferta total: tokens creados, descontando normalmente los que se hayan eliminado permanentemente mediante mecanismos como la quema.
- Oferta máxima: límite máximo de tokens que pueden llegar a existir, cuando el protocolo establece uno.
La metodología concreta puede tener matices según la plataforma de datos y el propio activo. CoinGecko, por ejemplo, excluye de su cálculo de oferta circulante determinados tokens bloqueados, sujetos a vesting o mantenidos en ciertas asignaciones del proyecto.
¿Por qué debería importarte?
Porque puedes encontrarte un token con:
- 100 millones de unidades circulando;
- 1.000 millones de unidades máximas;
- precio de 1 €.
Su market cap sería:
100 millones × 1 € = 100 millones de euros
Pero quedan muchísimos tokens fuera de circulación.
Aquí entra la FDV o valoración totalmente diluida.
De forma simplificada:
FDV = precio actual × oferta total o máxima considerada
El proveedor de datos y las características del token pueden determinar qué suministro se utiliza exactamente para la FDV, así que yo comprobaría la metodología antes de comparar dos cifras como si fueran idénticas.
En nuestro ejemplo, si utilizamos una oferta máxima de 1.000 millones:
FDV = 1 € × 1.000 millones = 1.000 millones de euros
Tenemos entonces:
| Métrica | Resultado |
|---|---|
| Market cap actual | 100 millones € |
| FDV | 1.000 millones € |
| Oferta circulando | 10 % de la oferta máxima |
Hay un contraste enorme.
¿Significa eso automáticamente que el token vaya a caer?
No.
Los tokens restantes pueden liberarse durante muchos años, quemarse, estar sometidos a distintas reglas o tener otros destinos.
Lo que significa es que hay una pregunta que necesitas hacer antes de invertir: qué va a ocurrir con toda esa oferta que todavía no está circulando.
Aquí ya empezaríamos a entrar en tokenomics, desbloqueos y análisis fundamental. No quiero comernos la siguiente lección: justo después de esta aprenderás cómo analizar una criptomoneda antes de invertir.
Por ahora quédate con la señal de alerta: una capitalización aparentemente pequeña junto a una FDV enorme merece una segunda mirada.
Lo que el market cap te dice… y lo que no
Para mí, el error está en pedirle demasiado a esta métrica.
El market cap es útil.
Pero no es un detector automático de buenas inversiones.
| Pregunta | ¿Te la responde el market cap? |
|---|---|
| ¿Qué tamaño relativo tiene esta cripto? | Sí |
| ¿Cómo se compara su tamaño con otras? | Sí |
| ¿Cuánto vale cada token? | No, necesitas mirar el precio |
| ¿Cuánto dinero ha entrado realmente? | No |
| ¿Tiene suficiente liquidez? | No |
| ¿El proyecto es bueno? | No |
| ¿El token está caro o barato? | No por sí solo |
| ¿Tiene utilidad real? | No |
| ¿Hay muchos tokens pendientes de salir? | No; necesitas estudiar oferta y FDV |
| ¿Va a subir? | Evidentemente, tampoco |
Un proyecto puede tener una capitalización enorme y estar sobrevalorado.
Otro puede tener una capitalización pequeña y ser un desastre.
Tamaño y calidad no son sinónimos.
Lo utilizaría como una de las primeras capas del análisis, no como la conclusión.
Esto mismo se aplica cuando construyes una cartera de criptomonedas. Tener cinco tokens de pequeña capitalización no significa necesariamente que tengas una cartera bien diversificada. Puede significar simplemente que has concentrado buena parte de tu dinero en activos con riesgos parecidos.
Y si estás empezando, antes de perseguir posibles multiplicaciones de 10x o 100x dedicaría bastante más tiempo a entender los riesgos de invertir en criptomonedas.
Cómo utilizar el market cap antes de comprar una criptomoneda
No necesitas montar un Excel de cuarenta columnas cada vez que te cruces con un token nuevo.
Yo empezaría con algo mucho más sencillo.
1. Mira el precio, pero inmediatamente después mira el market cap.
Nunca juzgues si una cripto está «barata» únicamente porque cada token cuesta céntimos.
2. Comprueba cuántos tokens están circulando.
Es la otra mitad de la fórmula y explica por qué dos monedas con precios parecidos pueden tener tamaños completamente diferentes.
3. Haz el cálculo con el precio objetivo que estás imaginando.
Esta me parece especialmente útil.
Si alguien afirma que un token de 0,20 € puede llegar a 20 €, no discutas todavía si tiene razón.
Calcula:
20 € × oferta que estaría en circulación = capitalización implícita
Y compara esa cifra con el tamaño que tienen proyectos relevantes del mercado.
No demuestra que el precio objetivo sea imposible. Pero obliga a que la historia pase por los números.
4. Compara market cap con FDV cuando quede mucha oferta por emitir.
Si existe una diferencia enorme, investiga por qué.
5. Después sigue analizando.
Utilidad, distribución de tokens, emisiones, desbloqueos, liquidez, seguridad, competencia, adopción, incentivos…
El market cap es el principio del análisis, no el final.
De hecho, esta forma de trabajar encaja con algo que intento repetir durante todo el curso: primero entiende qué estás comprando y después decide cuánto riesgo quieres asumir.
Si todavía estás organizando esa parte, tienes las lecciones sobre cuánto dinero invertir en criptomonedas, cómo invertir en criptomonedas desde cero y cómo utilizar una estrategia de DCA en criptomonedas.
Y una cosa más: entender el market cap no convierte una compra en buena compra.
Es muy fácil aprender dos o tres métricas, sentir que ya tenemos controlado el asunto y aumentar demasiado el riesgo. Precisamente por eso también he dedicado una lección completa a los errores al invertir en criptomonedas.
Si después de hacer tus deberes decides comprar, el exchange que recomiendo dentro del curso es Bitvavo. Puedes abrir tu cuenta con este enlace y acceder a la promoción de bienvenida asociada que esté vigente. Bitvavo explica que el tipo, importe y requisitos de las promociones pueden depender de la campaña concreta, así que revisa las condiciones que te aparezcan durante el registro antes de contar con ninguna recompensa.
La idea con la que quiero que te quedes
La capitalización de mercado es una fórmula extremadamente sencilla.
Pero bien utilizada cambia bastante la forma de mirar las criptomonedas.
No preguntes solamente cuánto cuesta una moneda. Pregunta cuánto está valorando el mercado al conjunto de monedas que circulan.
Y después sigue preguntando.
¿Cuánta oferta queda por aparecer? ¿Hay liquidez? ¿Qué tendría que ocurrir para justificar una valoración mucho mayor? ¿Estoy confundiendo una moneda barata con una inversión barata?
Ese segundo nivel de preguntas es donde empieza a aparecer el criterio.
Si aún estás decidiendo si este tipo de activos encaja contigo, puedes seguir con la lección sobre si merece la pena invertir en criptomonedas y, más adelante, terminar el curso construyendo tu propio plan de inversión en criptomonedas.
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